南玻A布局光伏全产业链 从容应对市场变化

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海关总署公布的数据显示，2023年前5个月，中国电动汽车、锂离子蓄电池、太阳能电池的出口累计金额分别达1139.42亿元、1836.13亿元和1521.89亿元，成为中国出口的“新三样”。然而就在太阳能电池出口金额创新高的同时，国内光伏行业却笼罩在产能过剩的阴影之中。

自2020年中国提出“双碳战略目标”，光伏产业迎来新一轮热潮。这一轮周期中，头部企业赚得的盆满钵满，行业的高景气也吸引一大批跨界企业杀将而来，造成光伏产能大爆发。据国家能源局数据，2023年一季度，国内光伏新增装机33.66GW，同比大增155%。这相当于去年上半年新增装机的总和。

产能的迅速提升自然会带来供需关系的变化，进入2023年，光伏组件上游硅料价格一路下行，从年初最高30万元/吨下跌至目前均价不到7万元/吨，直到6月底才迎来企稳迹象。InfoLinkConsulting的数据显示，6月份最后一周多晶硅致密料均价为6.4万元/吨，降幅明显收窄。虽然这不是中国光伏行业的第一次周期性波动，但是面对变幻的行情，行业内很多企业仍然不知所措，陷入悲观和迷茫。

在众多新老光伏企业中，南玻A是一个特别的存在，它既是中国玻璃行业的龙头之一，又是国内最早一批光伏企业。在它身上，或许可以发现应对行业周期的应对生存之道。

2023年一季度南玻A营业收入为40.71亿元，同比增长46.13%，硅料及光伏玻璃业务的增量功不可没。4月份，南玻发布公告称与客户达成10万吨太阳能级原生多晶硅料销售协议，预计2023年4月—2028年12月销售总额合计为197亿元。

可见，虽然行业竞争加剧，南玻的太阳能业务仍然平稳运营、健康发展，甚至成为公司业绩的增长点。与很多人印象中不同，南玻A并非跨界进入光伏领域的新玩家，而是国内最早的一批光伏产品制造企业。

在度过2018年至2021年国内光伏发电补贴大幅退坡带来的行业低谷后，南玻于2021年重启停产技改三年的高纯硅料生产装置。目前，南玻已拥有一条涵盖高纯晶硅、硅片、电池片、组件及光伏电站运营的完整产业链。

日前，在南玻A的股东大会上，有投资者问及公司青海5万吨高纯晶硅项目进展如何？在近期多晶硅价格大幅下跌的情况下，该项目是否会延期建设？对此，南玻A常务副总裁、代首席执行官何进表示，最近晶硅价格确实下跌严重，但公司青海晶硅项目在正常建设当中。他称，公司在立项的时候，已经对晶硅的价格走势进行了预测，目前基本上符合公司对市场的预判。

市场观点认为，当上游原产能释放，会带动产业链下游组件和电池的出货量；同时硅料价格的下降也会使下游组件成本快速下降，从而使利润从产业链上游硅料向下游分配。而南玻凭借上下游垂直整合的全产业链布局，可以一定程度实现上下游利润交叉补贴和成本压力转移，提高抗风险能力。

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